Private Equity

Investeren in Private Equity-fondsen

Private equity biedt investeerders de mogelijkheid om kapitaal te investeren in niet-beursgenoteerde bedrijven. Dit type investering richt zich vaak op bedrijven die willen groeien, reorganiseren of een management buy-out willen realiseren. Het doel is om de waarde van deze bedrijven over 8 tot 12 jaar significant te verhogen, waarna ze met winst worden verkocht.

Op deze pagina lees je meer over private equity-fondsen, de kansen die ze bieden voor investeerders en onze investering in NLI Capital.

Wat zijn private equity-fondsen?

Private equity fondsen zijn investeringsfondsen die geld van verschillende investeerders, zoals pensioenfondsen, family offices en vermogende particulieren bundelen om te investeren in niet-beursgenoteerde bedrijven.

Deze fondsen richten zich vaak op bedrijven die kapitaal nodig hebben, bijvoorbeeld om te groeien of reorganiseren. In ruil voor hun investering krijgen private equity-fondsen een deel van de aandelen in het bedrijf, wat hen inspraak geeft in belangrijke beslissingen en strategieën.

Het doel van deze investeringen is om de waarde van het bedrijf aanzienlijk te verhogen over een bepaalde periode, meestal tussen de 8 en 12 jaar, zodat het daarna met winst verkocht kan worden.

Waarom is investeren in private equity interessant?

Private equity-fondsen kunnen een hele interessante investering zijn voor investeerders die bereid zijn hun geld voor langere tijd vast te zetten. De voordelen op een rij:

Potentieel voor hoge rendementen: Private equity investeringen bieden vaak een hoger rendement dan traditionele beleggingscategorieën zoals aandelen en obligaties.

Actieve betrokkenheid: Private equity-fondsen hebben een actieve rol in het management en de strategie van de bedrijven, wat kan bijdragen aan sterke groei en waardecreatie.

Toegang tot specifieke bedrijven: Investeren in niet-beursgenoteerde bedrijven geeft toegang tot een bredere en soms uniekere selectie aan bedrijven en markten.

Lange termijn visie: Private equity investeringen zijn gericht op de lange termijn, wat kan helpen bij het vermijden van volatiliteit die kenmerkend is voor beursgenoteerde markten.

Onze investering in private equity fonds NLI Capital

Wij hebben geïnvesteerd in private equity-fonds NLI Capital. Dit fonds is ontstaan vanuit NLInvesteert, een platform dat ondernemers, investeerders en financiers samenbrengt om bedrijfsfinancieringen te faciliteren.

Deelnemen in het private equity-fonds van NLI Capital is mogelijk met een minimale investering van €100.000 met een commitment van €250.000. In private equity-fondsen wordt vaak gewerkt met een “commitment” omdat het fonds kapitaal over een langere periode ophaalt en investeert.

De fondsbeheerder zal in de jaren na de initiële inleg “capital calls” doen, waarbij verzocht wordt om extra bedragen van de toegezegde €250.000 in te brengen zodra het fonds nieuwe investeringskansen heeft.

Kenmerken van private equity-fonds NLI Capital:

Investeert in Nederlandse MKB-bedrijven met een EBITDA tussen de €500.000 en 2.5 miljoen. Dit segment is een zogenaamde ‘gat in de markt’ omdat veel private equity-fondsen de voorkeur geven aan grotere bedrijven.

Investeert in relatief veilige investeringen door zich te concentreren op financieel gezonde bedrijven met een goed team en plan. Er wordt niet geïnvesteerd in startups of operationele turnarounds (een bedrijf dat financieel of operationeel onder druk staat).

De IRR-verwachting bedraagt 15% na kosten. IRR staat voor Internal Rate of Return en is een maatstaf voor het verwachte rendement van een investering, uitgedrukt in een percentage per jaar.

Het investeringsfonds heeft een investeringshorizon van circa 5 jaar voor het doen van initiële investeringen, met een totale looptijd van 8 tot 10 jaar. In de eerste jaren zal kapitaal worden opgevraagd. In de laatste jaren, wanneer deelnemingen worden verkocht, kunnen uitkeringen aan investeerders worden verwacht.

Wat is het verschil tussen private equity en venture capital?

Het belangrijkste verschil tussen private equity en venture capital ligt in het type bedrijven waarin ze investeren en de fase waarin die bedrijven zich bevinden.

Private equity (PE) investeert meestal in volwassen bedrijven die al een stabiele inkomstenstroom en winstgevendheid hebben en kapitaal nodig hebben voor verdere groei, herstructurering of om (bijvoorbeeld) een management buyout te financieren.

Venture Capital (VC) richt zich op jonge, snelgroeiende bedrijven die zich vaak in een vroege fase bevinden en nog geen winst maken, zoals startups in technologie of biotech. Venture capital investeerders nemen meer risico door kapitaal te verstrekken aan innovatieve bedrijven met hoog groeipotentieel. Het risico van venture capital is doorgaans groter dan dat van private equity.

Wat zijn Fund of Funds?

Fund of Funds zijn investeringsfondsen die niet rechtstreeks in individuele bedrijven beleggen, maar in andere private equity-fondsen. Dit type fonds biedt investeerders de kans om via één investering toegang te krijgen tot een gediversifieerde portefeuille van meerdere fondsen, die elk weer investeren in verschillende bedrijven en sectoren. Hierdoor spreidt een Fund of Funds het risico.

Een voorbeeld van een Fund to Funds fonds is Altix Capital. Altix biedt investeerders toegang tot een gespreide portfolio van Nederlandse en Europese private equity-fondsen. Investeren is mogelijk vanaf €100.000, wat lager is dan de instapdrempel bij veel traditionele private equity-fondsen.

Deelnemingsvrijstelling

Investeren in private equity via een holding-BV of investerings-BV kan fiscaal aantrekkelijk zijn dankzij de deelnemingsvrijstelling. Deze regeling voorkomt dubbele belasting op winsten uit deelnemingen. Voor private equity-investeerders betekent dit dat zowel de winst uit de verkoop van een onderneming als ontvangen dividenden zijn vrijgesteld van vennootschapsbelasting, mits aan specifieke voorwaarden wordt voldaan.

Een van de belangrijkste voorwaarden is dat de investering een belang van minimaal 5% in het aandelenkapitaal van het bedrijf vertegenwoordigt. Deze vrijstelling maakt private equity-investeringen fiscaal voordeliger dan beleggingen in beursgenoteerde bedrijven, waar deze regeling niet van toepassing is. Het biedt investeerders een interessante manier om rendement te optimaliseren en belastingdruk te verlagen.

Welke kosten zijn verbonden aan private equity?

Als investeerder in een private equity-fonds betaal je kosten om deel te nemen en om het beheer van het fonds te financieren. Deze kosten dekken onder meer uitgaven zoals personeelskosten, IT-systemen, software en administratie. Een van de gebruikelijke kosten is een instapvergoeding, die vaak varieert tussen 1% en 2% van het gecommitteerde kapitaal en (eenmalig) bij toetreding wordt betaald.

Daarnaast betaal je een jaarlijkse managementvergoeding, meestal gebaseerd op het beheerde vermogen of het toegezegde kapitaal. Dit percentage ligt doorgaans tussen de 0,5% en 2,5%, afhankelijk van het fonds en de omvang ervan. Deze vergoeding stelt de fondsbeheerder in staat om operationele kosten te dekken en de investeringen actief te beheren.

Welke private equity-fondsen zijn er?

In Nederland zijn verschillende private equity-fondsen waar investeerders en vermogende families terecht kunnen. We lichten er een aantal uit.

NLI Capital investeert in Nederlandse MKB-bedrijven met een EBITDA tussen de €500.000 en 2.5 miljoen. Investeren kan vanaf €100.000 met een commitment van €250.000. De IRR-verwachting bedraagt 15% na kosten.

Marktlink Capital is een investeringsmaatschappij die zich richt op particuliere investeerders die willen deelnemen in private equity en venture capital fondsen. Het bedrijf biedt toegang tot PE- en VC-fondsen in Europa en Noord-Amerika, met een relatief lage instapdrempel van €250.000. Het netto doelrendement bedraagt 10-15% IRR (Internal Rate of Return) per jaar.

Riverdam richt zich op investeringen in gevestigde IT Managed Service Providers (MSP’s) en streeft naar een jaarlijks doelrendement van 20% tot 30%. De minimale inleg bedraagt €250.000 met een looptijd van vijf jaar.

Capler is een ‘Fund-of-Funds’ die zich specifiek richt op particuliere beleggers en private equity toegankelijk maakt vanaf een inleg van €5.000. Capler biedt investeerders de kans om in een breed scala aan bedrijven binnen Nederland en Europa te beleggen, zonder de hoge instapdrempels die vaak met private equity-fondsen gepaard gaan.

Wealth Management Partners (WMP) is een onafhankelijke vermogensbeheerder die ook private equity-investeringen aanbiedt aan zeer vermogende beleggers en family offices met vermogens van meerdere miljoenen.

Zelf investeren in private equity?

Investeren in private equity kan een hele interessante investering zijn. Het is goed om rekening te houden met een aantal aspecten. Win advies in bij een financieel adviseur om te bepalen of private equity past bij jouw doelen en risicoprofiel.

Ten eerste moet je het geld meerdere jaren kunnen missen. Private equity-fondsen hebben doorgaans een beleggingshorizon van 5 tot 12 jaar. In de eerste jaren van het fonds wordt je ‘commitment’ opgevraagd en in de laatste jaren, na het succesvol verloop van het fonds, worden bedragen uitgekeerd.

Daarnaast is diversificatie belangrijk om risico’s te spreiden. Het is daarom niet raadzaam om je volledige vermogen te investeren in private equity. Wanneer private equity-fondsen een te hoge inleg vereisen (vaak €250.000) kan het interessant zijn om te kijken naar een Fund of Funds, die het mogelijk maken om deel te nemen met (fors) lagere bedragen.

Ook de rol van de fondsbeheerder en de kosten die ze in rekening brengen zijn relevant. In welke mate heeft de fondsbeheerder een actieve rol in het management van de bedrijven waarin ze investeren? En welke beheers- en prestatiekosten brengt de fondsbeheerder in rekening?