De wetenschap over daytraders

Daytrading klinkt voor veel mensen als de ultieme droom: vanuit je luie stoel, met een paar muisklikken, geld verdienen. Het idee dat je met een beetje slim handelen de beurs kunt verslaan en een fortuin kunt opbouwen, spreekt enorm tot de verbeelding.

Toch laat onderzoek zien dat de realiteit vaak anders is. Een studie van Barber, Lee, Liu en Odean uit 2014 laat zien dat slechts ongeveer 1% van de daytraders daadwerkelijk winst maakt. De meerderheid lijdt verlies. Waarom is daytraden zo moeilijk, en hoe komt het dat zo weinig mensen er succesvol in zijn?

Wat zegt de wetenschap?

De onderzoekers analyseerden handelsgegevens van duizenden beleggers en kwamen tot een opvallende conclusie: van alle mensen die aan daytrading doen, weet slechts een zeer klein percentage daadwerkelijk winst te maken op de lange termijn. De rest ziet zijn winsten verdampen of lijdt zelfs aanzienlijke verliezen. Dit betekent niet dat daytrading onmogelijk is, maar wel dat de kansen om consistent winst te maken erg klein zijn.

Odean, T. (1999).
In zijn studie getiteld “Do Investors Trade Too Much?” ontdekte Odean dat particuliere beleggers vaak te veel handelen, wat leidt tot verminderde rendementen. Hij identificeerde overmoed als een belangrijke oorzaak, waarbij beleggers hun eigen vaardigheden overschatten. Dit leidt tot frequente transacties die uiteindelijk de winstgevendheid schaden door verhoogde transactiekosten en minder weloverwogen beslissingen.

Hvidkjaer, S. (2008).
In zijn onderzoek “Small Trades and the Cross-section of Stock Returns” analyseerde Hvidkjaer de impact van kleine transacties, vaak uitgevoerd door particuliere beleggers. Zijn bevindingen suggereren dat aandelen die populair zijn bij particuliere beleggers op lange termijn vaak onderpresteren, wat erop wijst dat deze handelaren niet altijd rationeel handelen of over de juiste informatie beschikken om winstgevend te handelen​
(EconPapers, Oxford Academic).

Jiang, G. J., & Lee, C. M. C. (2006).
In hun studie “The Informational Content of the Trading Volume-Volatility Relation: The Open Interest in Future Markets” onderzochten Jiang en Lee de relatie tussen handelsvolume en volatiliteit. Ze concludeerden dat hogere handelsvolumes, vaak gedreven door daytrading, niet noodzakelijk wijzen op beter geïnformeerde handel. In plaats daarvan kan dit duiden op speculatieve activiteiten die de markten volatieler maken.

Linnainmaa, J. T. (2005).
Linnainmaa’s studie “The Anatomy of Day Traders” onderzocht het gedrag en de prestaties van daytraders. Hij vond dat slechts een klein percentage van de daytraders winstgevend is, terwijl de meeste verliezen lijden. Dit komt voornamelijk door de frequentie van transacties en de impact van transactiekosten, die vaak worden onderschat.

Feng, L., & Seasholes, M. S. (2005).
Het onderzoek “Do Investor Sophistication and Trading Experience Eliminate Behavioral Biases in Financial Markets?” toonde aan dat zelfs ervaren beleggers gevoelig blijven voor gedragsmatige biases zoals overmoed. Deze biases kunnen leiden tot verliesgevende beslissingen, zelfs bij beleggers met veel ervaring.

Daytraden: een emotionele rollercoaster

Daytraden kan voelen als een emotionele rollercoaster. Elke dag loop je het risico om geld te verliezen. Maar zelfs als je winst maakt kan dat toch frustrerend voelen. Veel daytraders nemen te vroeg winst, omdat ze bang zijn dat de koers weer zal dalen. Het gevolg? Je pakt een kleine winst, maar ziet de koers daarna verder stijgen. Die gemiste kans kan voelen als een verlies, ook al heb je feitelijk geen verlies geleden.

Dit gevoel wordt verklaard door de prospecttheorie, ontwikkeld door psychologen Daniel Kahneman en Amos Tversky. Volgens deze theorie hechten mensen meer waarde aan het vermijden van verlies dan aan het behalen van winst. Het gevoel van spijt of verlies wanneer je ziet dat je meer had kunnen verdienen, is vaak sterker dan de vreugde over de behaalde winst.

Dit verklaart waarom daytraden zo emotioneel intens kan zijn: de angst om te verliezen en de spijt van gemiste kansen wisselen elkaar continu af.

Daytraden: Doe het vooral als je het leuk vindt!

Laat dit je echter niet ontmoedigen als je van daytraden houdt. Daytraden kan spannend zijn, leerzaam, en een geweldige manier om meer te leren over de werking van financiële markten. Als je het ziet als een hobby en je je bewust bent van de risico’s, is er niets mis mee om af en toe een gokje te wagen.

Maar onthoud: De wetenschap is duidelijk

De wetenschap laat zien dat daytrading voor de meeste mensen geen gouden eieren legt. De markten zijn complex en worden beïnvloed door talloze factoren die moeilijk te voorspellen zijn. Dus als je toch besluit te daytraden, doe het dan met een glimlach, voor het plezier en de uitdaging, en niet met de verwachting om er snel rijk van te worden.

Wil je toch daytraden? Leuke hobby! Wil je op lange termijn geld verdienen dan zegt de wetenschap, indexbeleggen! Vond je dit een interessant artikel? Wil je weten hoe wij investeren en beleggen? Schrijf je dan in voor onze nieuwsbrief.